掌盘策略 债市日报：4月2日
新华财经北京4月2日电（王菁）债市周四（4月2日）偏弱整理，国债期货主力合约多数小幅收跌，银行间现券收益率表现稍分化，短端优于长端；公开市场单日净回笼2235亿元，资金利率月初延续回落。
机构认为，二季度国债发行计划公布，每月虽然发行两期10年品种，但单期发行量调降，整体没有太多意外。不过超长期特别国债发行节奏尚未明确，还需继续观察。在季末收益率一度明显下滑后，近两日回吐压力明显，显示震荡局面难改，当前债市缺乏持续走强动力。
【行情跟踪】
国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.11%报111.19，10年期主力合约跌0.01%报108.2，5年期主力合约持平于105.975，2年期主力合约涨0.01%报102.506。
银行间主要利率债表现分化，短券偏暖，中长券稍走弱。10年期国开债“25国开20”收益率下行0.4BP报1.962%，30年期国债“25超长特别国债06”收益率上行0.9BP报2.328%，剩余期限不足1年的国开债“25国开11”收益率下行1.75BP报1.4050%。
中证转债指数收盘下跌1.04%，报490.36，成交金额628.59亿元。龙大转债、恒帅转债、Z东时转、赫达转债、华医转债跌幅居前，分别跌14.58%、11.51%、10.06%、8.78%、7.03%。新港转债、美诺转债、博瑞转债、金宏转债、中环转2涨幅居前，分别涨11.02%、4.43%、4.17%、3.70%、2.57%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间4月1日，美债收益率多数上涨，2年期美债收益率涨1.01BP报3.803%，3年期美债收益率涨1.73BP报3.830%，5年期美债收益率涨1.22BP报3.953%，10年期美债收益率涨0.2BP报4.319%，30年期美债收益率跌1.33BP报4.899%。
亚洲市场方面，日债收益率全线回升，5年期和10年期日债收益率分别上行6.6BPs和8.4BPs，报1.803%和2.391%。
欧元区市场方面，当地时间4月1日，10年期法债收益率跌5.2BPs报3.668%，10年期德债收益率跌1.8BP报2.983%，10年期意债收益率跌7.8BPs报3.827%，10年期西债收益率跌4.4BPs报3.458%。其他市场方面，英国10年期国债收益率跌8.6BPs报4.826%。
【一级市场】
进出口行1年、5.5041年期金融债中标收益率分别为1.3308%、1.6436%，全场倍数分别为2.98、3.01，边际倍数分别为1、1.1。
国开行3年、7年期金融债中标收益率分别为1.5263%、1.7919%，全场倍数分别为3.32、4.53，边际倍数分别为1.32、11.33。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，4月2日以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量5亿元，中标量5亿元。数据显示，当日2240亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2235亿元。
资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行0.1BP报1.271%；7天期下行1.7BP报1.404%；14天期下行4.0BPs报1.422%；1个月期下行0.45BP报1.4885%，创2020年6月以来新低。
【机构观点】
西部固收：3月制造业PMI升至扩张区间，债市有所调整。3月尽管买断式缩量，但资金面并未受到央行回笼影响，中短端震荡偏强。月末PMI改善，债市有所调整。当前市场核心驱动因素仍为中东局势、通胀预期和债市配置力量增强。超长利率进入修复式下行阶段，预计债市震荡偏强。后续重点关注风偏下降的持续性、基本面修复情况、二季度特别国债发行计划。
中信期货：在适度宽松的货币政策基调下，二季度短端资产支撑相对较强，而长端在经过前期调整后也存在修复空间，预计10年期国债收益率的波动区间将维持在1.70%-1.90%之间。
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